2.4. Венчурный инновационный бизнес
2.4. Венчурный инновационный бизнес
Термин «венчурный капитал» (с англ. – рисковое предприятие или начинание). Рисковый бизнес представлен двумя основными видами хозяйствующих субъектов: независимые малые инновационные фирмы и предоставляющие им капитал финансовые учреждения.
Модель венчурного бизнеса имеет ряд характерных отличий от других более распространенных механизмов финансирования:
1) разделение финансового риска между предпринимателем и инвесторами;
2) активное участие инвесторов в управлении проектами на всех этапах их осуществления;
3) ориентация инвесторов на новые перспективные направления науки и техники.
Основным мотивом для рискового финансирования являются солидные размеры вознаграждения – это одновременно и плата за риск и за высокие профессиональные навыки инвесторов, сумевших распознать и вовремя поддержать перспективные проекты.
Основные подходы к снижению инвестиционных рисков:
1. Уровень риска может быть существенно снижен на основе рационального выбора форм организации инвестиционного процесса.
Простейшая форма организации допускает прямое инвестирование. Оно связано с максимальным риском и максимальной отдачей в случае удачи:
Как показывает практика из каждых 10 проектов: 4 – 5 оканчиваются полной неудачей, 3 – 4 приводят к появлению жизнеспособных проектов не приносящих высокой прибыли, 1 – 2 имеют блестящий результат.
Совместное инвестирование предпринимательских проектов позволяет снизить сумму, которой рискует каждый инвестор и создает общую заинтересованность в проекте, обеспечивает синергию от объединения специальных знаний, деловых связей и управленческого опыта.
Организация фонда венчурного капитала. Их участники получают прибыль и несут убытки пропорционально вложенным средствам. В США в разное время насчитывалось до 600 подобных фондов, это более 75% американского рискового капитала.
Другим направлением снижения рисков является экспертиза при отборе предпринимательских инновационных проектов.
Основным документом, определяющим отношения между инвестором и предпринимателем, является бизнес-план. Предприниматель должен обосновать состоятельность выдвинутой идеи, рентабельность капиталовложений, возможность получения прибыли.
По результатам опроса, выполненного для конгресса США, сред ний американский венчурный фонд получал за год около 470 предложений от предпринимателей, т.е. больше 1 инновационного проекта в день. По тем же исследованиям только 1 из 300 оказывается экономически выгодным.
Упрощенная схема отбора предпринимательских проектов:
· первичный анализ поступивших предложений;
· короткая проверка и сопоставление предложений;
· личная встреча с автором отобранных предложений;
· встречное предложение по условиям участия инвестора;
· согласование взаимоприемлемых условий;
· сбор дополнительной информации по проекту;
· новая встреча для подготовки соглашения;
· подписание соглашения об участии инвестора в реализации проекта.
1. Снижение рисков на стадии создания новой инновационной фирмы и подбора персонала для реализации выбранного проекта
2. Снижение рисков на разных стадиях реализации инновационного проекта.
Одна из особенностей венчурного финансирования поэтапное финансирование инновационного проекта. Основная часть рисковых капиталовложений обычно приходится на более поздние эта- пы инновационного проекта. В настоящее время в США и Западной Европе удельный вес рискового инвестирования на до стартов этапе составляет 2 – 5%, в то время как на более поздних стадиях – до 70%. Это свидетельствует о том, что среди профессиональных инвесторов фактор риска превалирует над фактором увеличения прибыли и разрыв между ними имеет тенденцию к увеличению.
К методам государственного регулирования венчурного бизнеса можно отнести:
1) косвенные методы:
2) благоприятный режим налогообложения инвесторов;
3) выработка эффективной системы защиты интеллектуальной