2.1 Основные направления и классификация инвестиций. Акселератор

Основные направления инвестиций:

-  строительство новых производственных зданий и сооружений;

-  закупки нового оборудования, техники и технологии;

-  дополнительные закупки сырья и материалов;

-  строительство жилья и объектов социального назначения.

Основные направления инвестиций обусловлены их функциональным назначением.

В зависимости от функционального назначения выделяют четыре вида инвестиционных расходов:

Инвестиции в основные фонды предприятий – расходы фирм на здания, сооружения, машины, оборудование, которые приобретаются ими для использования в своей производственной деятельности. Такие инвестиции осуществляются с целью расширения объема применяемого капитала или восстановления изношенного оборудования.

Инвестиции в запасы – товары, которые откладываются фирмами для хранения, включая сырье и материалы, незавершенное производство и готовые изделия. Запасы создаются фирмами с разными целями: сглаживание колебаний объема производства при временных изменениях объема продаж, технологические особенности производства, потребности обеспечения его непрерывности и эффективности.

Инвестиции в жилищное строительство - расходы домохозяйств на приобретение вновь построенных домов или квартир для последующего проживания или для последующей сдачи в аренду.

Инвестиции в человеческий капитал - целенаправленное вложение средств в отрасли и сферы, обеспечивающие улучшение качественных параметров человека, в первую очередь его рабочей силы (уровня образованности, развития интеллекта, творческого потенциала, физического и психического здоровья, системы мотивации, ценностных установок и т.д.).

Инвестиции подлежат также следующей классификации:

Валовые инвестиции – это затраты на замещение старого оборудования (амортизация) + инвестиции на расширение производства.

Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.

Если чистые инвестиции составляют положительную величину, то экономика развивается.

Если чистые инвестиции составляют нулевую величину (валовые издержки и амортизация равны), то экономика находится в состоянии статики.

Если чистые инвестиции составляют отрицательную величину (валовые издержки меньше амортизации), то это свидетельствует о снижении деловой активности.

Центральное место в теории инвестиций занимает вопрос о том, какие факторы определяют намерения (планы) фирм по увеличению своего физического капитала и товарных запасов, т.е. чистые инвестиции предпринимательского сектора экономики.

Исследования показывают, что наиболее существенное влияние на объем и динамику инвестиций оказывают два фактора:

- изменение реального объема НД (∆Y)

- реальная ставка процента (r).

В зависимости от роли этих факторов в формировании спроса на инвестиции последние делятся ни индуцированные (производные) и автономные.

Индуцированные инвестиции – порождаются устойчивым увеличением спроса на товары и услуги.

Расширение спроса ведет к росту цен, который создает возможности для увеличения прибыли за счет расширения предложения на рынке благ. Предприниматели могут сначала удовлетворять возросший спрос при неизменном объеме производства за счет уменьшения запасов. Но если увеличение спроса носит устойчивый характер, запасы постепенно истощаются, и у производителей появляется заинтересованность в увеличении объемов производства. В условиях полного использования производственных мощностей выпуск дополнительной продукции с наименьшими затратами может быть обеспечен только за счет увеличения производственных мощностей.

Для определения объема инвестиций, индуцированных изменением спроса на блага, необходимо знать, сколько единиц дополнительного капитала потребуется для производства дополнительной единицы продукции. Показатель, характеризующий соотношение между приростом капитала и приростом выпуска называется акселератором (или коэффициентом приростной капиталоемкости) и исчисляется следующим образом: 

              Аr = DI/DY                                              (12),

где Ar – акселератор, I – инвестиции, Y - национальный доход

Если значение акселератора известно, то можно определить, какой объем инвестиций необходим для увеличения объема производства от исходного уровня(Y0) до желаемого, соответствующего возросшему спросу (Y1):

           I = Аr * (Y1 –Y0) = Аk * D Y.                     (13), 

Приведенная формула показывает, что индуцированные инвестиции являются функцией от изменения НД.

Автономные инвестиции – осуществляются при неизменном спросе на блага. Эти инвестиции  осуществляются с целью внедрения новой техники и повышения качества продукции. Они сами становятся причиной увеличения национального дохода, а не его следствием.

Основная часть инвестиций осуществляется за счет заемных средств. Источником их финансирования являются сбережения домохозяйств. Платой за привлечение единицы заемных средств является процентная ставка.

Количество инвестиционных товаров, на которые предъявляется спрос, находится в обратной зависимости от реальной процентной ставки.

Чтобы инвестиционный проект был выгодным, чистая прибыль от его осуществления должна превышать издержки заимствования. Чем меньше ставка процента, тем большее число инвестиционных проектов становятся выгодными, тем выше будет спрос на инвестиционные товары. При увеличении процентной ставки число прибыльных инвестиционных проектов сокращается, что ведет к уменьшению инвестиционного спроса.

Связь между изменением объема инвестиций и изменением реальной ставки процента определяется субъективным фактором – предельной склонностью предпринимателей к инвестированию (Ir). 

Она показывает, на сколько единиц увеличится (уменьшится) объем инвестиций при снижении (увеличении) процентной ставки на единицу: 

                Ir  = DI / Dr                                             (14), 

Функция инвестиций строится при условии неизменности предельной склонности к инвестирования. Если этот параметр изменяется, происходит сдвиг функции инвестиций.

Факторы, определяющие динамику инвестиций:

 - ожидаемая норма чистой прибыли;

 - реальная ставка процента;

 - уровень налогообложения;

 - изменения в технологии производства;

 - наличный основной капитал;

 - экономические ожидания;

 - динамика совокупного дохода.

С ростом совокупного дохода автономные инвестиции дополняются индуцированными, величина которых возрастает по мере роста ВНП. Так как инвестиции финансируются из предпринимательской прибыли, а последняя растет с ростом совокупного дохода Y, то и инвестиции увеличиваются с ростом Y. При этом с ростом совокупного дохода возрастают не только собственно производственные инвестиции, но и инвестиции в товарно-материальные запасы и в жилищное строительства, так как на подъеме экономики увеличиваются стимулы к пополнению истощившихся запасов капитала и повышается спрос на жилые дома.

Предельная склонность предпринимателей к инвестированию (Ir) является очень неустойчивым показателем. На ее значение может влиять множество не только экономических, но и политических обстоятельств, поскольку данный показатель характеризует оценку предпринимателями ожидаемой прибыли от инвестиционных вложений.

 1Темпы инфляции, ожидания будущих изменений экономической конъюнктуры, продолжительные сроки службы оборудования, циклические колебания ВНП, смена правительства, слухи, опасения могут повлиять на оценки предпринимателями ожидаемой нормы чистой прибыли от инвестиций, т.е. привести к изменению предельной склонности к инвестированию.

Поэтому инвестиции считаются самым динамичным элементом совокупного спроса, который может обуславливать не только экономический рост, но и циклические колебания в экономике.

 

Последнее изменение: вторник, 1 декабря 2020, 11:29