Оценка стоимости биз ...

4.1. Информационная база оценки бизнеса

Оценка стоимости предприятия (бизнеса) осуществляется в рамках трех подходов. Их реализация предполагает предварительный анализ объекта оценки, его количественных и качественных характеристик. В этой связи и проводится анализ внешней и внутренней среды оцениваемого объекта, результаты которого отражаются на формировании величины его стоимости. Требования к информации изложены в п. п. 18 и 19 Федерального стандарта оценки N 1 (ФСО N 1), утвержденного Приказом Минэкономразвития России от 20 июля 2007 г. N 256.

В рамках внешнего блока рассматривается состояние:

- макроэкономики (динамика основных макроэкономических показателей и их прогноз, демография, социальная политика, фондовый рынок, рынки сбыта и т.п.);

- региона;

- отрасли, в которой функционирует предприятие (рынки сбыта, конкуренция и т.д.).

Внутренняя информация включает следующие блоки:

- юридический (правоустанавливающие, уставные и регистрационные документы, проспекты эмиссии, договоры с контрагентами, трудовые договоры и др.);

- финансово-экономический (внешняя бухгалтерская отчетность за последние 3 - 5 лет; приказы об учетной политике; ценовая политика; калькуляция себестоимости выпускаемых товаров, работ, услуг; система налогообложения; кредитная история; бизнес-планы; перечень основных средств и нематериальных активов с указанием норм амортизации и величины первоначальной и остаточной стоимости; состав финансовых вложений; дебиторская и кредиторская задолженность предприятия; состав товарно-материальных запасов; план капитальных вложений; график погашения обязательств и т.д.);

- технический (мощности предприятия, уровень технологий, техническое состояние оборудования, качество и номенклатура выпускаемой продукции, описание технологического процесса, степень соответствия технологий и продуктов мировому уровню, экологическое состояние, динамика произведенной продукции, работ, услуг в натуральном выражении за последние 3 - 5 лет, местоположение, близость источников сырья или других стратегических ресурсов и т.д.);

- общих вопросов (история развития предприятия, менеджмент и кадровый потенциал, организационная структура и др.).

Изучение информации в разрезе "внутренняя - внешняя" соответствует необходимости определения двух категорий риска в оценке стоимости предприятия: систематического (обусловленного факторами внешней среды) и несистематического (обусловленного факторами внутренней среды), которые затем используются при формировании ставки дисконтирования.

Одним из самых информативных источников информации в ходе оценки стоимости предприятия (бизнеса) является внешняя бухгалтерская отчетность организации. Она является обобщающим источником информации об имуществе организации и источниках его формирования, доходах и расходах организации. Однако ее применение для целей оценки в том виде, в котором она представляется внешним пользователям, не совсем корректно. Данное обстоятельство связано с тем, что, оценивая динамику показателей отчетности, аналитик задумывается о влиянии инфляции на формирование показателей; при использовании показателей отчетности для прогноза данных в доходном и сравнительном подходе - о влиянии случайных явлений (доходов, расходов) на формирование финансовых результатов деятельности и величины активов организации; при использовании в сравнительном подходе предприятий - аналогов из других стран - о сопоставимости показателей отчетности, составленной в разных стандартах и т.д.

В этой связи возникает необходимость проведения ряда процедур с отчетностью оцениваемой организации с целью устранения этих и других проблем.